Событие

Dealer UP!

Форум состоялся
7 декабря 2016 года

подробнее

Отчет в фокусе

Автомобильный рынок России 2016

Автомобильный рынок России 2016

Дата выхода 26.04.2016

Формат А4, 293 стр.

Цена 37900 руб.

Аналитическое агентство «АВТОСТАТ» выпускает справочное издание «Автомоб...

26 апреля подробнее

Инфографика

Лидеры авторынка в России в январе – ноябре 2016 года

Аналитика

Российский авторынок в ноябре вырос на 0,6%

Продажи легковых автомобилей и легкого коммерческого транспорта в России по итогам ноября увеличились на 0,6% и составили 132346 машин. Согласно данным Ассоциации Европейского Бизнеса, за одиннадцать месяцев 2016 года российский авторынок сократился на 12% до 1 млн 279 тыс. 987 автомобилей.

08 декабряподробнее

Полная "Независимость" биржам

Авторитейлер "Независимость", четвертый по величине в России, запланировал IPO в 2012 году, несмотря на разговоры о новой волне кризиса: предложение об андеррайтинге сейчас рассматривают 15 инвестбанков. Продать свою долю хотела бы "Альфа-групп", которая покупала акции дилера четыре года назад.

В середине сентября группа "Независимость" разослала предложение российским и западным инвестбанкам по андеррайтингу IPO, рассказал один из инвестбанкиров, получивших предложение. Размещение намечено на 2012 год, а заявки от банков "Независимость" принимает до 17 октября, сказано в предложении, которое "Ъ" процитировал источник. Оферту получили 15 инвестбанков, подтвердил "Ъ" глава инвесткомпании А1, совладельца "Независимости", Михаил Хабаров. Автодилер хочет быть готовым к выходу на биржу "в любой момент", уточнил он. Площадку и точные сроки группа утвердит по рекомендации андеррайтеров: по словам господина Хабарова, с несколькими инвестбанками идут переговоры, но мандаты не подписаны.

Гендиректор "Независимости" Оскар Ахмедов отметил лишь, что компания "регулярно изучает рынок и рассматривает различные возможности для финансирования развития бизнеса". "Переговоры с банками – это только часть процесса, не более того", – добавил он.

Топ-менеджер автомобильного холдинга, конкурирующего с "Независимостью", слышал, что продажу своей доли в "Независимости" рассматривает А1, которая вместе с Alfa Capital Partners и Goldman Sachs купила 49,95% группы еще в 2007 году. "Год назад в А1 признавались, что "сроки не поджимают, но желание продать акции есть"", – рассказывает он. Михаил Хабаров настаивает, что еще нет решения, идти на биржу с допэмиссией или с пакетами нынешних совладельцев.

"Независимость" является официальным дилером Audi, BMW, Volkswagen, Volvo, Land Rover, Jaguar, Ford и Mazda. Также включает подразделение "Независимость-финсервис", оказывающее услуги по страхованию, лизингу и проч. 49,95% группы принадлежат консорциуму фондов – A1 Investments, Alfa Capital Partners и Goldman Sachs, остальное – у Романа Чайковского. Выручка в 2010 году – 30,7 млрд руб. ($1,01 млрд; +21% к 2009 году).

О намерении провести IPO "Независимость" говорит последние два года. 2012 год – не самое лучшее время для размещения, уверен инвестбанкир, отказавшийся от предложения дилера по андеррайтингу: на биржах неспокойно, плюс "Независимость" занимает только четвертое место по выручке среди авторитейлеров. "Какую идею продавать инвесторам – не очень понятно", – рассуждает он. Кроме того, российский авторынок замедлил рост: по данным Ассоциации европейского бизнеса, продажи новых автомобилей в сентябре выросли на 26%, тогда как в августе рост был 32%, в первом полугодии 2011-го – 56%.

Оценки автодилеров сейчас снижаются: средний мультипликатор EV/sales (стоимость предприятия к его выручке) американских и европейских компаний упал с начала года к октябрю на 19,1%, до 0,52, EV/EBITDA – на 17,3%, до 9,75. В частности, британский Inchcape на 1 января торговался по мультипликатору 0,29 выручки 2011 года и 6,16 EBITDA, а на 13 октября – всего по 0,25 выручки и 5,37 EBITDA, американский дилер Penske Auotomative стоил 0,37 выручки и 12,85 EBITDA в начале года, в октябре – 0,34 выручки и 11,65 EBITDA.

Продажи "Независимости" в 2011 году должны вырасти на 50%, а ее рентабельность по EBITDA находится на уровне 4,7%, говорил в апреле финансовый директор группы Андрей Кузин. Получается, по текущим мультипликаторам западных аналогов "Независимость" может оцениваться в $681-774 млн. Это всего вдвое превышает стоимость компании в 2007 году: тогда источники "Ъ" рассказывали, что консорциум фондов во главе с A1 приобрел 49,95% дилера, исходя из оценки в $340 млн.

Другой российский автодилер – Genser планировал IPO на осень этого года: весной он нанял инвестбанки "ВТБ Капитал", UBS и Goldman Sachs, чтобы продать до 50% акций в Лондоне. В этом году размещения точно не будет, сказал "Ъ" источник, близкий к Genser. IPO в весеннее окно 2012-го тоже маловероятно, продолжает он, но надеется, что к осени ситуация на биржах стабилизируется.

«Коммерсант»

17.10.11 «Коммерсант»
Метки: дилеры
 

Новости на эту тему

Статьи на эту тему

  • 5 декабря 2016 Кредитная заставляющая («Коммерсант»)

    Между крупным пермским автохолдингом «УралАвтоИмпорт» (УАИ) и Сбербанком, его основным кредитором, произошел конфликт. Банк обратился с иском о банкротстве пяти компаний УАИ. Дилер счел иски элементами давления: они связаны с желанием поднять ставку по уже заключенным кредитным договорам, с чем дилер не согласен. В банке заявляют, что кредиты выданы по ставкам ниже рыночных, а сам дилер не обслуживает кредиты уже шесть месяцев.

    подробнее
  • 25 ноября 2016 Автоконцерны воссоединяют с Крымом («Коммерсант»)

    Как стало известно "Ъ", Минпромторг пытается заставить автоконцерны развивать официальные сервисные центры в регионах. Речь идет в том числе о Крыме, где иностранцы из-за санкций работают по субдилерским схемам, вынуждающим покупателей переплачивать. Выход в новые регионы и Крым может стать одним из условий доступа к программам господдержки автопрома в 2017 году, объем которых может достичь 60 млрд руб.

    подробнее
  • 17 ноября 2016 Авторитейл теряет людей («Коммерсант»)

    Российские дилеры пытаются найти новые форматы продаж – через интернет или с терминалами самообслуживания. Предоплату онлайн уже предлагает "Авилон", такой же формат в декабре введет "Рольф".

    подробнее