Событие

VII ежегодная конференция

Автомобильный рынок России. Итоги и прогнозы

До начала осталось 37 дней

подробнее

Отчет в фокусе

Дилерские сети автопроизводителей в РФ

Дилерские сети автопроизводителей в РФ

Дата выхода 21.11.2016

Формат PDF, 135 стр.

Цена 32500 руб.

Четвертый год подряд российский авторитейл находится в непростом положении...

21 ноября подробнее

Инфографика

Ёмкость российского рынка услуг автосервиса

Аналитика

Самые продаваемые в 2016 году автомобили "coupe"

Мировой рейтинг бестселлеров "coupe" в 2016-ом возглавил Ford Mustang.

19 январяподробнее

Свежая статья

ЭРА-ГЛОНАСС наступила раньше срока («Газета.Ru») ЭРА-ГЛОНАСС наступила раньше срока («Газета.Ru»)

Чиновники фактически вынудили автокомпании инвестировать в установку систем ЭРА-ГЛОНАСС на продающиеся в России модели на три года раньше, чем позволяет закон, выяснила «Газета.Ru». Некоторые компании рискнули и даже под угрозой срыва поставок не стали внедрять систему. Другие – вывели с рынка непопулярные модели, из-за чего, по оценке экспертов, продажи иномарок могут сократиться на 10%, а государство потеряет более 30 млрд руб. налогов.

20 январяподробнее

АвтоВАЗ спалил «бумажную» прибыль

Впервые после кризисного 2009 года АвтоВАЗ стал убыточным. Это произошло из-за падения продаж на фоне общей стагнации российского авторынка. Кроме того, завод перестал отражать в своей отчетности "бумажные" доходы от дисконтирования займов "Ростеха", которые три года формировали основную прибыль АвтоВАЗа. Еще около 400 млн руб. компания потеряла из-за финансовых проблем Кипра. Долг АвтоВАЗа при этом вырос на 35%, и компания уже нарушила ковенанты по займам на 9 млрд руб.

Вчера АвтоВАЗ опубликовал отчетность по МСФО за первое полугодие 2013 года. Его финансовые результаты серьезно ухудшились. Чистый убыток составил 2,6 млрд руб. против прибыли 27,4 млрд руб. годом ранее. Выручка упала на 7%, до 83 млрд руб., а валовая прибыль – на 38%, до 5,8 млрд руб.

Долг АвтоВАЗа вырос на 35%, до 39,6 млрд руб. Группа "не выполнила ограничительные финансовые условия по займам", в том числе по отношению долга к EBITDA. Ковенанты были установлены по долгосрочным кредитам "ряда банков". По оценкам Владимира Беспалова из "ВТБ Капитала", EBITDA АвтоВАЗа за первое полугодие отрицательная (минус 286 млн руб.), но отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев на уровне 9. Общий долг, по которому не выполнены условия, на конец июня составил почти 9 млрд руб., из них около 7,1 млрд руб.– долгосрочный долг. Крупнейшие кредиторы компании – ВЭБ, ВТБ и Сбербанк. Из-за нарушения ковенант долг перешел в состав краткосрочных обязательств. Это, поясняет господин Беспалов, по сути, означает, что долг может быть выставлен к досрочному погашению. Но аналитик сомневается, что это произойдет в отношении АвтоВАЗа. Кредиторы ситуацию не комментируют.

АвтоВАЗ получил убыток впервые после кризисного 2009 года. Это было ожидаемо: еще в июле Renault заявил в отчете по итогам первого финансового полугодия €10 млн убытка от владения долей на АвтоВАЗе (на 30 июня – 35,9%). Последние три года завод был прибыльным в первую очередь благодаря дисконтированию беспроцентных займов "Ростеха", полученных в виде господдержки (всего около 75 млрд руб.). Сроки возвращения займов продлевались (уже до 2032 года), и завод дисконтировал "новые финансовые обязательства" в отчетности "с использованием действующей рыночной процентной ставки". По итогам 2011 года эффект от дисконтирования составил 11,3 млрд руб., а в 2012 году – 27,6 млрд руб., притом что прибыль от основной деятельности была на уровне 2 млрд руб.

Аналитики не раз говорили "Ъ", что завод показывает "бумажную" прибыль в основном за счет разовых эффектов и на операционном уровне без дисконта был бы убыточен. Но директор по внешним связям АвтоВАЗа Игорь Буренков указывает на эффект высокой базы, уверяя, что "если в 2012 году, как сказала часть аналитиков, у АвтоВАЗа была "бумажная" прибыль, то теперь – "бумажный" убыток".

В целом на АвтоВАЗе ухудшение показателей объясняют в первую очередь "замедлением роста экономики". Господин Буренков отмечает падение спроса на автомобили, особенно "в сегменте экономкласса, где присутствует весь модельный ряд Lada". По данным Ассоциации европейского бизнеса, в первом полугодии российский авторынок упал на 6%, а продажи Lada – на 10%, до 226,7 тыс. машин. Хороший рост только у новых моделей Granta и Largus. На АвтоВАЗе также говорят о "существенных инвестзатратах" (на уровне 7,5 млрд руб.).

Но в первом полугодии по АвтоВАЗу ударили и мировые проблемы. Из-за кризиса ликвидности на Кипре "произошло обесценение стоимости денежных средств" АвтоВАЗа на 405 млн руб. В отчетности по МСФО за 2012 год завод признавал риск того, что часть размещенных в банках Кипра 641 млн руб. "не будет возмещена". Летом Минфин Кипра сообщил, что АвтоВАЗ "внесен в список компаний, счета которых не подпадают под закон об изъятии средств". Но, по словам Игоря Буренкова, "из-за мер правительства Кипра по восстановлению финансового сектора" обесценение все же произошло.

«Коммерсант»

03.10.13 «Коммерсант»